蜜雪冰城分析报告
2019-2021年,公司实现归母净利润4.45/6.32/19.10亿元,2020、2021年归母净利润较同期分别增长42.02%、202.22%,盈利能力持续向好。公司主营业务包括食材、包装材料、设备设施、营运物资及其他、直营门店产品,其中,公司营收支柱为食材和包装材料的销售,两类业务各期收入占主营业务收入的比例均在85%以上,营收结构保持稳定。报告期内,公司主营业务收入增长较快,主要是由于门店数量快速增长和单店销售额的提升。现制饮品行业持续扩容,信息化升级助力未来发展。中国现制茶饮的市场规模由2016年的291亿元增长至2021年2796亿元,年复合增长率为57.23%。中国现制饮品市场整体呈现产品迭代速度加快,消费者品牌倾向性变强的趋势,优势品牌在品牌知名度、质量管控、产品研发等方面均具有突出优势,行业集中度不断提高。蜜雪冰城品牌门店21年度终端销售额达200亿元,约占现制茶饮行业市场规模的7.15%,门店数量约2万家,占现制茶饮门店总数的5.13%。外卖现制茶饮的零售消费规模增长速度较快,2019年现制茶饮外卖平台交易总